En Cycles es diferente.
Yo conozco dos formas de hacerlo.
Si solo tienes la imagen con la transparencia se trata de poner en un MixShader una entrada con la imagen y otra con transparencia y luego se enlaza el alpha de la imagen al Fac: del MixShader.
Hay que tener en cuenta que esta imagen ya ha de tener el ALPHA puesto.
Y luego hay otra forma qué es la de utilizar dos imágenes, donde una es nornal (sin transparencia) y otra es un mapa donde tiene dos colores, el negro y el blanco. Donde las zonas negras se convierten en transparentes.
